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机械行业政策支持需求启动高端仪器仪表和第三方检测行业蓬勃发展【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:晋江市化工机械网

机械行业:政策支持、需求启动——高端仪器仪表和第三方检测行业蓬勃发展

投资亮点

检测服务和设备行业2014年在政策支持下需求有望爆发, 华测检测和审慎 聚光科技。

政策支持。2014年第三方检测服务行业面临着质检系统“管检分离”改革的历史机遇,我们认为:1)政府监管转型,监管将向市场采购检测认证服务,直接增加了第三方检测服务的市场空间;2)政策上支持兼并重组,有些政府剥离出来的机构具有并购价值,民营第三方检测机构有望参与;3)支持大型检测企业的发展,龙头民营企业有望受益。

2014年高端仪器产业也面临着政策机遇:1)政府“十二五”期间重大专项投入50亿,并撬动社会投资50亿以上,共同支持鼓励科学仪器发展;2)鼓励采购国产科学仪器,政府采购向国产仪器倾斜;3)食药监改革完成后,检测仪器采购有望加速。

需求爆发。我们预计在食品安全问题日益突出、环境保护日益严格的背景下,我国生命科学(食品和农产品安全、环境保护等关注人类和生命健康)相关检测服务行业增速超20%,设备行业增速也超20%。龙头企业的增速将更高。

由于检测服务和检测设备领域细分领域多,标的众多,我们从两个标准选择 :1)业务集中在 政策支持的食品安全、环境保护等行业;2)标的公司已经在细分市场奠定了龙头地位,并有潜力在进入其他行业后快速成长。选择华测检测和聚光科技。

财务预测

覆盖华测检测,预计公司年EPS分别为0.41、0.54、0.70元。 覆盖聚光科技,预计公司年EPS分别为0.40、0.53、0.69元。

估值与建议

给予华测检测 评级,目标价20.5元。公司对应年的P/E分别为39.8x、30.1x、23.1x。给予聚光科技审慎 评级,目标价20.1元。公司对应年的P/E分别为40.5x、30.8x、23.6x。

风险

质检系统改革涉及面较广,存在不确定性;外资仪器厂家降价竞争,从而减缓国产仪器进口替代的速度。

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